惠普：PC夺第一，下季有肉吃

近日，调研机构Gartner和IDC均发布了2017年Q4及全年全球PC出货报告，虽然整体来看全球PC出货量依旧处于下滑状态，但惠普(HPQ)领跑出货量榜，公司股价近期持续上涨，势头良好，下文将具体分析节假日的PC出货详情及潜力。

业绩亮丽，享受节假日的狂欢

近年来，PC行业不景气是不争的事实，全球PC出货量持续下滑，不过随着节假日的到来，据报道，圣诞节PC销售同比增长5%，创下6年来的新高。惠普作为知名厂商之一，也从假日季有所收获。公司下设两大业务分部，一是包括括台式机及笔记本电脑等产品的个人系统，另一个是公司大力投资的打印业务；根据最近期的2017财年Q4(对应2017年的第三季度)财报PC业务贡献了公司三分之二的营收，PC重要性不言而喻。

来源：公司财报

甩开联想，出货占第一

根据IDC的最新报告，2017年Q4全球PC出货量总计7060万台，相比去年的7010万同比增长0.7%，属6年来首次增长。其次，众多厂商中惠普出货增长最快且排名第一，同比增长8.3%，而联想同比持平，市占率比惠普低1.3%，而去年Q3比惠普高0.6%，相当于惠普市占率Q4一年内增长1.8%，如下图：

来源：IDC

对下季财务影响

从以往表现看，IDC所述的PC销售增长与公司盈利呈现较强正相关。例如2017年第三季度对应的财年Q4，全球总PC出货量同比下滑0.5%，而惠普则同比增长6%(如下图)，对应财年Q4个人系统营收同比增长13%，其中笔记本营收同比增长16%，比分析师一致预期高4%，净利润则同比增长24%。若PC平均售价得以保持，那么公司有望在下一季度-18财年Q1营收增长8%以上，盈利取得大突破。

结语

公司旗下拥有多层次的高质量PC产品，高端暗影精灵售价1000美元以上，轻薄本惠普Envy售价800至1000美元左右，再加上低价实惠的Pavilion系列，从各层次来满足用户需求，而非像联想侧重于高端PC。从历史表现看，公司维持着PC增长的良好趋势，当前出货量排名第一，预计17年第四季度PC出货的强劲增长将为下季带来突出业绩。