【苹果研究】众多2H18新产品将明显挹注Apple供应链4Q18动能

预测更新：Apple在2H18发售的新产品重点规格与受惠者

本报告提及的公司：立讯 (002475.SZ)、欧菲光 (002456.SZ)、长盈精密 (300115.SZ)、蓝思 (300433.SZ)、歌尔声学 (002241.SZ)、可成 (2474.TW)、联德 (4912.TW)、美律 (2439.TW)、欣兴 (3037.TW)、颀邦 (6147.TW)、Minebea (6479.T)、JDI (6740.T)、Cypress (CY.O)、Synaptics (SYNA.O)、Osram (OSR.F)与伯恩 (未上市)。

新款6.1” LCD iPhone虽因组装与显示器质量故量产递延至9月底至10月初，但仍是最重要的iPhone投资主轴。因具备新设计特色与售价优势，故我们预期新款6.1” LCD iPhone在2H18与2H18-1H19占整体新机出货比重分别为50-55%与65-70%。我们重申受惠者包括：立讯、欧菲光、可成、联德、美律、欣兴、颀邦、Minebea、JDI与Synaptics。 

除支持Face ID外，预期新款iPad Pro主要升级包括改采USB-C接头以取代Lightning与随机附赠一体式设计 (取消可替换插头) 的新18W充电器 (2H18新款iPhone依旧是Lightning接头与附赠目前5W变压器)。我们认为此改变有利提升充电与数据传输速度，配件主要供货商立讯与PD (Power delivery) 芯片供货商Cypress可望受惠。 

新款低价MacBook可能会取代目前12” MacBook定位。我们预期此新机种支持Touch ID但无OLED Touch Bar。因长盈精密首度进入Mac机壳供应链并成为此新机种D件供货商 (比重约20%)，故为主要受惠者。 

新款Apple Watch边框变窄，支援心电图 (ECG：Electrocardiography)，背盖材料全改采陶瓷 (目前机种部分采复合材质)。我们相信新款Apple Watch因支持ECG故能吸引更多使用者，ECG供货商包括Osram (LED设计)。陶瓷背盖单价高于复合材质背盖约150-200%，故供货商伯尔尼与蓝思为受惠者。  

风险提示：新产品生产递延或市场需求不如预期。

附：Apple在2H18发售的新产品重点规格与受惠者更新

图片来源：天风国际